本報(bào)記者 朱瓊?cè)A 上海報(bào)道
中國(guó)制造企業(yè)再次掀起抄底歐洲風(fēng)潮。
10月6日據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)（下稱國(guó)機(jī)集團(tuán)），已正式向德國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MAG提交了競(jìng)購(gòu)要約；而MAG一位發(fā)言人證實(shí)，該公司現(xiàn)在正與潛在收購(gòu)者進(jìn)行談判，預(yù)計(jì)將于第四季度完成談判。
歐債危機(jī)之下，中國(guó)公司籌謀抄底德國(guó)企業(yè)，掀起一輪并購(gòu)大潮。今年年初至今，中國(guó)制造類公司就已經(jīng)產(chǎn)生了5起并購(gòu)案例，如果國(guó)機(jī)集團(tuán)競(jìng)購(gòu)MAG成功，將使并購(gòu)案例增至6起。
國(guó)機(jī)參與競(jìng)購(gòu)
此次跨國(guó)并購(gòu)，中國(guó)機(jī)械工業(yè)規(guī)模最大的國(guó)企國(guó)機(jī)集團(tuán)對(duì)外界似乎頗為低調(diào)。該公司成立于1997年1月，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型國(guó)有企業(yè)，隸屬國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接管理，位列世界五百?gòu)?qiáng)。
國(guó)機(jī)集團(tuán)官網(wǎng)介紹，該公司擁有近50家全資及控股子公司，7家上市公司，140多家海外服務(wù)機(jī)構(gòu)，全球員工總數(shù)近10萬(wàn)人。該公司連續(xù)多年保持30%以上的高速增長(zhǎng)，2011年?duì)I業(yè)收入達(dá)1930億元。10月11日，該公司董事會(huì)秘書劉冰向本報(bào)記者稱，現(xiàn)在不方便向外界透露任何信息。
國(guó)際集團(tuán)競(jìng)購(gòu)MAG，是一個(gè)不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。上海市投資學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳湛勻接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，MAG是德國(guó)一家老牌的企業(yè)，在技術(shù)和品牌方面都具有優(yōu)勢(shì)。
MAG官網(wǎng)稱，該公司是一家領(lǐng)先的機(jī)床和系統(tǒng)服務(wù)耐用品行業(yè)、在全球擁有完整的制造解決方案的公司。公司提供全系列的設(shè)備和技術(shù)，包括工藝開發(fā)、自動(dòng)化裝配、車削、銑削、汽車動(dòng)力總成生產(chǎn)、復(fù)合材料加工、維修、自動(dòng)化和軟件，以及核心部件。這些技術(shù)的重點(diǎn)工業(yè)涵蓋航空航天、汽車、重型設(shè)備、鐵路等多個(gè)領(lǐng)域。
MAG在全球有3500名員工，該公司業(yè)務(wù)遍布美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、中國(guó)、印度、韓國(guó)、俄羅斯、英國(guó)、瑞士和匈牙利等多個(gè)國(guó)家。
2011年， MAG年度營(yíng)業(yè)收入大約10億歐元。該公司未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）為1.05億歐元。
陷入危機(jī)的MAG，早已經(jīng)聘請(qǐng)高盛公司協(xié)助其尋找買家。陳湛勻介紹稱，根據(jù)公開披露，MAG的出售方案分為兩個(gè)：出售整個(gè)公司，期望超過5億歐元；出售歐洲業(yè)務(wù)，至少2.5億歐元。
而據(jù)路透社報(bào)道，日本小松制作所與兩家私募股權(quán)投資公司也提出收購(gòu)MAG的歐洲業(yè)務(wù)，另有7家公司提出收購(gòu)MAG的美洲業(yè)務(wù)。而此前，中國(guó)國(guó)內(nèi)的沈陽(yáng)機(jī)床(000410,股吧)（000410.SZ）、大連機(jī)床集團(tuán)、齊齊哈爾二機(jī)床集團(tuán)等幾家制造企業(yè)也曾意向收購(gòu)MAG的業(yè)務(wù)，不過現(xiàn)在已經(jīng)退出了競(jìng)購(gòu)行列。
中資千億跨國(guó)并購(gòu)
受累歐債危機(jī)，越來越多的中國(guó)國(guó)營(yíng)民營(yíng)企業(yè)家開始走出國(guó)外。陳湛勻表示，而世界制造領(lǐng)域具有品牌和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的德國(guó)，自然更受到中國(guó)渴望對(duì)外投資老板的青睞。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-5月，德國(guó)1.2萬(wàn)多家企業(yè)破產(chǎn)，不少擁有數(shù)十年甚至上百年歷史的品牌面臨消失的困境。一位長(zhǎng)期觀察跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)的研究者向本報(bào)記者表示，這對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，是一個(gè)很好的并購(gòu)機(jī)會(huì)。以前，中國(guó)企業(yè)用市場(chǎng)換技術(shù)都難以與德國(guó)優(yōu)秀的企業(yè)合作，而現(xiàn)在收購(gòu)德國(guó)的優(yōu)秀企業(yè)，對(duì)中國(guó)制造企業(yè)提高技術(shù)
而言，是不可錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，本報(bào)記者經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2012年1月份以來，中國(guó)企業(yè)共并購(gòu)5家德國(guó)制造類企業(yè)
今年1月，三一重工(600031,股吧)聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)投資基金（香港）顧問有限公司3.6億歐元全資收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特公司；3月，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)下屬凌云集團(tuán)聯(lián)合國(guó)內(nèi)其他企業(yè)，將全球最大的車鎖制造商德國(guó)凱毅德納入旗下；7月，徐工集團(tuán)收購(gòu)了德國(guó)混凝土巨頭施維英公司52%的股權(quán)；8月，山東重工斥資7億歐元收購(gòu)德國(guó)老牌叉車制造商凱傲25%的股份；9月底，武鋼收購(gòu)蒂森克虜伯旗下的激光拼焊集團(tuán)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年中國(guó)企業(yè)在歐洲的并購(gòu)金額超過700億美元，幾乎是2010年的10倍。普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所統(tǒng)計(jì)，今年上半年，中國(guó)并購(gòu)和參股外國(guó)企業(yè)的投資高達(dá)239億美元，而去年同期則只有79億美元。
抄底還是陷阱
中國(guó)企業(yè)出海并購(gòu)越來越多了。陳湛勻表示，現(xiàn)在去歐洲考察投資的中國(guó)企業(yè)明顯增加。
長(zhǎng)期觀察制造產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)屈秀麗向本報(bào)記者表示，中國(guó)機(jī)械類公司，如三一重工、中聯(lián)重科(000157,股吧)等長(zhǎng)期處于激烈競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，中國(guó)機(jī)械制造公司將眼光瞄向海外，確實(shí)有利于傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
中國(guó)公司不可盲目跟風(fēng)。中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)趙馳向本報(bào)記者表示，任何并購(gòu)都有風(fēng)險(xiǎn)，盲目的并購(gòu)大潮容易忽視潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
在趙馳看來，并購(gòu)者要更具自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力量力而行，在產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)充分驗(yàn)證考察的基礎(chǔ)上，方可收購(gòu)。在德國(guó)，法律、文化與中國(guó)均有差異，如一些公司在收購(gòu)后，國(guó)家對(duì)其專利技術(shù)有不同的限制，其專利技術(shù)并不能隨意轉(zhuǎn)讓至中國(guó)，這些都容易被忽視。
而陳湛勻認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚需時(shí)間，被收購(gòu)后的歐洲制造公司，在短時(shí)間內(nèi)業(yè)務(wù)并不能一兩天就可以恢復(fù)，或需要較長(zhǎng)時(shí)間，如果收購(gòu)者資金實(shí)力不夠，很有可能深陷財(cái)務(wù)泥潭。
我建議，國(guó)機(jī)集團(tuán)競(jìng)購(gòu)MAG最后只收購(gòu)其歐洲業(yè)務(wù)。陳湛勻道，這樣所需的資金相應(yīng)減少，也能夠降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴①?gòu)之后的文化融合、品牌維護(hù)、跨國(guó)管理推進(jìn)都需要大量資金。
